O que é capitalização de mercado em cripto: oferta, FDV e a armadilha da moeda barata
Capitalização de mercado (market cap) em cripto é o preço de uma moeda multiplicado pela quantidade de moedas em circulação, então ela mostra o tamanho de uma criptomoeda, não quanto custa uma unidade. É o jeito padrão de comparar projetos, mas sozinha não diz nada sobre segurança nem sobre o preço futuro. Este guia explica os três tipos de oferta, a avaliação totalmente diluída, a armadilha da moeda barata, as categorias por tamanho, a dominância e as formas como o número pode enganar você.
O que é capitalização de mercado em cripto?
Capitalização de mercado é o preço atual de uma criptomoeda multiplicado pela sua oferta circulante. Se um token é negociado a 2 dólares e circulam 50 milhões de tokens, a capitalização é de 100 milhões de dólares.
O número estima o valor de mercado de todas as moedas que podem ser negociadas hoje. Ele é calculado com o preço da última negociação, então muda sempre que mudam o preço ou a oferta circulante.
É uma medida de tamanho. Serve para comparar um projeto com outro, mas não é o dinheiro que as pessoas realmente investiram, nem uma nota de qualidade.
Oferta circulante, total e máxima: qual a diferença?
A oferta é a segunda metade da fórmula, e os projetos cripto divulgam três números diferentes. Confundir esses números é o motivo mais comum de leitura errada da capitalização.
- Oferta circulante: moedas que já estão no mercado e podem ser negociadas agora. A capitalização usa este número.
- Oferta total: todas as moedas criadas até agora, inclusive as bloqueadas para a equipe, investidores, uma tesouraria ou recompensas futuras.
- Oferta máxima: o limite que pode existir. A do Bitcoin é fixada em 21 milhões; algumas moedas não têm máximo e continuam emitindo novas unidades.
O que é avaliação totalmente diluída (FDV)?
A avaliação totalmente diluída (FDV) é o preço multiplicado pela oferta máxima, ou pela total quando não há máximo. Ela mostra quanto o projeto valeria ao preço de hoje se todas as moedas já estivessem circulando.
Quando a FDV é várias vezes maior que a capitalização, a maior parte das moedas ainda está bloqueada e será liberada com o tempo, segundo um calendário de desbloqueios. Cada desbloqueio coloca moedas novas no mercado, e se os compradores não crescerem no mesmo ritmo, essa oferta extra pode pressionar o preço para baixo.
No bitcoin, em que quase toda a oferta máxima já foi minerada, capitalização e FDV ficam próximas. Em muitos tokens novos só uma pequena parte circula, então a diferença é grande. Confira sempre o calendário de desbloqueios publicado pelo projeto.
Capitalização vs preço: a armadilha da moeda barata
Preço baixo por moeda não quer dizer moeda barata. O preço só mostra quanto custa uma unidade; o tamanho do projeto depende de quantas unidades existem.
Pense em duas moedas totalmente hipotéticas. A moeda A custa 0,01 dólar e tem 100.000.000.000 de moedas em circulação, então sua capitalização é de 1.000.000.000 de dólares. A moeda B custa 50 dólares com 10.000.000 de moedas em circulação, então sua capitalização é de 500.000.000 de dólares. A parece mais barata por unidade, mas o mercado já a avalia no dobro do tamanho de B.
Agora imagine alguém dizendo que A pode chegar a 1 dólar. Com a mesma oferta, a capitalização teria de ser de 100.000.000.000 de dólares, cem vezes maior. Antes de acreditar num preço-alvo, multiplique pela oferta e pergunte se esse total faz sentido.
A Waletifi não mostra capitalização de mercado nem FDV. A aba Mercado do app e as páginas de preços do site mostram o preço ao vivo, a variação em 24 horas e um gráfico de linha, e um alerta de preço avisa quando um ativo atinge o preço que você escolheu ou se move uma certa porcentagem em 24 horas.
Large cap, mid cap e small cap: o que significam?
As criptomoedas costumam ser agrupadas pela capitalização em grandes, médias e pequenas. Não existe regra oficial: os limites em dólares variam entre sites de dados e mudam quando o mercado inteiro cresce ou encolhe.
- Large caps: as maiores redes, em geral as mais antigas. Costumam ter mais liquidez e são mais difíceis de mover com uma única ordem, mas ainda podem cair forte.
- Mid caps: projetos estabelecidos, menores, que costumam oscilar mais que as grandes.
- Small caps: tokens novos ou de nicho. O preço pode disparar ou desabar rápido, a negociação costuma ser fraca e golpes são muito mais comuns nesse grupo.
Capitalização das stablecoins e dominância do bitcoin
A capitalização de uma stablecoin é mais ou menos igual à sua oferta, porque cada token foi feito para ficar perto de 1 dólar. Quando a capitalização de uma stablecoin em dólar cresce, isso quer dizer principalmente que mais tokens foram emitidos, não que o preço subiu.
A dominância do bitcoin é a capitalização dele como porcentagem da capitalização total de todas as criptomoedas. Vários sites de dados cripto publicam esse número, usado para ver se o dinheiro está concentrado no bitcoin ou espalhado por outras moedas. Como as stablecoins entram no total, o crescimento delas sozinho pode mudar a dominância mesmo com o preço do bitcoin parado.
Capitalização vs volume de negociação vs liquidez
Capitalização, volume e liquidez respondem a três perguntas diferentes. A capitalização descreve o tamanho, o volume mostra quanto realmente trocou de mãos e a liquidez diz se você conseguiria comprar ou vender uma quantia relevante perto do preço cotado.
Uma moeda pode ter capitalização grande, mas pouco volume e liquidez fraca. Nesse caso o número é mais teórico, porque vender até uma quantia modesta poderia mexer muito no preço.
| Métrica | O que mede | Fórmula | O que mostra | Armadilha |
|---|---|---|---|---|
| Capitalização de mercado | Valor das moedas que circulam hoje | Preço × oferta circulante | O tamanho de um projeto em relação a outros | Usa o último preço, não o dinheiro investido; fácil de inflar com pouca oferta circulante |
| Avaliação totalmente diluída (FDV) | Valor se todas as moedas existissem hoje | Preço × oferta máxima (ou total) | Quanta oferta nova ainda pode chegar ao mercado | Supõe que o preço de hoje se mantém enquanto a oferta cresce |
| Volume de negociação | Valor negociado num período, em geral 24 horas | Soma de todas as negociações do período | Quão ativo está o mercado | Pode ser inflado por negociações falsas ou circulares |
Por que a capitalização pode enganar ou ser manipulada
A capitalização é tão honesta quanto os seus dois dados de entrada, e os dois podem ser distorcidos. Estes são os sinais de alerta mais comuns:
- Pouca oferta circulante: quando só uma pequena parte circula, poucas compras podem levar o preço, e a capitalização, muito para cima.
- Liquidez fraca: um número grande com pouco dinheiro real por trás não pode ser convertido em dinheiro por esse valor.
- Oferta autodeclarada: a oferta circulante vem do próprio projeto, não é auditada e pode estar errada ou desatualizada.
- Detentores concentrados: se poucas carteiras têm a maior parte das moedas, uma única venda grande pode derrubar o preço.
- Promotores que usam a capitalização como prova de qualidade: número grande não é garantia, e pressão para comprar rápido é sinal de alerta.
Memecoins e capitalização de mercado
As memecoins costumam ser lançadas com ofertas enormes, às vezes de centenas de bilhões ou mais, então cada moeda custa uma fração de centavo. Esse preço minúsculo é exatamente a armadilha da moeda barata: a capitalização já pode ser grande, e chegar a um preço redondo como 1 dólar exigiria um valor total gigantesco.
As capitalizações de memecoins também estão entre as mais fáceis de inflar, porque muitas têm pouca liquidez e poucas carteiras com uma fatia grande. Leia esse número como medida do entusiasmo do momento, não do valor por trás do token. Este guia não recomenda nenhuma moeda e não é recomendação de investimento.
