Ի՞նչ է իրացվելիության պուլը (liquidity pool)․ իրացվելիության տրամադրում, LP պարգևներ և ժամանակավոր կորուստ

Ի՞նչ է իրացվելիության պուլը

Իրացվելիության պուլը խելացի պայմանագիր է, որը պահում է թոքենների զույգ, ասենք A և B, և թույլ է տալիս ցանկացածին ցանկացած պահի մեկը փոխանակել մյուսով։ Երբ swap եք անում ապակենտրոնացված բորսայում, սովորաբար առևտուր եք անում նման պուլի հետ, ոչ թե մեկ ուրիշ մարդու։

Թոքենները պուլ են դնում իրացվելիության մատակարարները (LP)՝ սովորական օգտատերեր, որոնք ավանդադրում են երկու թոքենն էլ։ Թրեյդերը ավելացնում է մի թոքենը և վերցնում մյուսը, իսկ պայմանագիրը գինը հաշվում է ըստ իր մեջ գտնվող յուրաքանչյուր թոքենի քանակի, ուստի գինը միշտ հասանելի է՝ առանց հակառակ կողմին սպասելու։

Պատվերների գիրք, թե՞ ավտոմատ շուկա ստեղծող (AMM)

Պատվերների գիրքը տարբեր գներով առքի և վաճառքի հայտերի ցուցակ է, և բորսան յուրաքանչյուր գնորդին համադրում է վաճառողի հետ։ Այնտեղ իրացվելիությունը նշանակում է, թե որքան հայտ կա ընթացիկ գնին մոտ։

Ավտոմատ շուկա ստեղծողը (AMM) այդ ցուցակը փոխարինում է պուլով և բանաձևով։ Դուք առևտուր եք անում պայմանագրի հետ, գինը փոխվում է յուրաքանչյուր գործարքից հետո, և յուրաքանչյուր swap բլոկչեյնային գործարք է։

Արբիտրաժային թրեյդերները AMM-ի գները համապատասխանեցնում են այլ շուկաներին․ եթե պուլը թոքենը վաճառում է ավելի էժան, քան այլ տեղ, նրանք գնում են պուլից, մինչև տարբերությունը վերանա։

Ինչպե՞ս է իրացվելիության պուլը որոշում գինը․ x × y = k բանաձևը

AMM-ի դասական կառուցվածքը հաստատուն արտադրյալով պուլն է։ Եթե x-ը պուլում A թոքենի քանակն է, իսկ y-ը՝ B թոքենինը, պայմանագիրը պահպանում է x × y = k, որտեղ k-ն գործարքի ընթացքում չի փոխվում՝ միջնորդավճարները չհաշված։ A-ի գինը պարզապես y ÷ x է։

Վերցնենք պայմանական պուլ՝ 100 A և 10,000 B։ Այդ դեպքում k = 100 × 10,000 = 1,000,000, և 1 A-ն արժե 100 B։ A գնելը պուլին ավելացնում է B և հանում A, ուստի A-ն դառնում է ավելի սակավ, և դրա գինը բարձրանում է․ յուրաքանչյուր հաջորդ միավորն ավելի թանկ է նախորդից։

Ինչու՞ է մեծ գործարքը ստանում ավելի վատ գին

Մեծ գործարքը ստանում է ավելի վատ գին, քանի որ ավելի շատ է շարժում պուլի հարաբերակցությունը։ Ձեր սեփական գործարքի այդ ազդեցությունը կոչվում է ազդեցություն գնի վրա, իսկ սահքը գնանշման և իրականում ստացածի տարբերությունն է՝ ներառյալ շուկայի շարժը, մինչ գործարքը սպասում է։ Նվազագույն ստացվող գումարը ստորին սահմանն է․ դրանից ցածր swap-ը չի կատարվի։

Խորը պուլերը կլանում են մեծ գործարքները, իսկ փոքրերը կտրուկ շարժվում են։ Նույն պայմանական պուլում՝ առանց միջնորդավճարների․

Սահք և սահքի թույլատրելի սահման

• 1 A գնելուց հետո մնում է 99 A և մոտ 10,101 B․ վճարում եք մոտ 101 B՝ սկզբնական գնից մոտ 1%-ով բարձր։
• 10 A գնելուց հետո մնում է 90 A և մոտ 11,111 B․ վճարում եք մոտ 1,111 B, կամ 111 B մեկ A-ի համար։
• 50 A գնելուց հետո մնում է 50 A և 20,000 B․ վճարում եք 10,000 B՝ միջինը 200 B մեկ A-ի համար, իսկ պուլի գինը վերջում 400 B է մեկ A-ի համար։

Ի՞նչ է իրացվելիության տրամադրումը, և որտեղի՞ց են գալիս LP պարգևները

Իրացվելիության տրամադրումը զույգի երկու թոքենն էլ պուլ դնելն է, որպեսզի մյուսները կարողանան առևտուր անել դրանց հետ։ Դասական պուլում դնում եք յուրաքանչյուր թոքենից հավասար արժեքով և ստանում LP թոքեններ՝ որպես ձեր բաժնի անդորրագիր։

Յուրաքանչյուր swap պուլին վճարում է փոքր միջնորդավճար, որը բաշխվում է յուրաքանչյուր մատակարարի բաժնի համամասնությամբ․ եթե ունեք պուլի 2%-ը, ստանում եք միջնորդավճարների 2%-ը։ Ընդհանուր գումարը կախված է առևտրի ծավալից, ուստի նշված տարեկան դրույքը գնահատական է, ոչ թե խոստում։

• Խրախուսական թոքեններ․ որոշ պուլեր ավելացնում են լրացուցիչ թոքեններ, հաճախ՝ նախագծի սեփական թոքենը, և այս պրակտիկան կոչվում է yield farming։ Դրանց արժեքը կարող է արագ ընկնել, երբ ստացողները վաճառում են։
• Դուրսբերում․ վերադարձնում եք LP թոքենները և վերցնում ձեր բաժինը երկու թոքենից՝ պուլի ընթացիկ հարաբերակցությամբ, որը կարող է տարբերվել ձեր դրածից։ Ով պահում է LP թոքենները, նա է վերահսկում այդ բաժինը։
• Կենտրոնացված իրացվելիություն․ որոշ կառուցվածքներում մատակարարն ընտրում է գնային միջակայք։ Դրա ներսում նա ավելի շատ միջնորդավճար է վաստակում, իսկ դրանից դուրս ոչինչ չի վաստակում և պահում է միայն մեկ թոքեն, և ժամանակավոր կորուստն ավելի մեծ է։

Ի՞նչ է ժամանակավոր կորուստը (impermanent loss)․ օրինակով

Ժամանակավոր կորուստն այն պակասորդն է, որ իրացվելիության մատակարարն ունենում է նույն երկու թոքենը պարզապես պահելու համեմատ, երբ դրանց գները հեռանում են իրարից։ Երբ A-ն այլ տեղ թանկանում է, արբիտրաժային թրեյդերները այն գնում են պուլից, և պուլում ավելի քիչ է մնում թանկացած թոքենից։

Պայմանական օրինակ՝ առանց միջնորդավճարների․ դուք տրամադրում եք ամբողջ պուլը՝ 100 A և 10,000 B, որն արժե 20,000 B՝ 100 B մեկ A-ի գնով։ Այնուհետև A-ի գինը բարձրանում է մինչև 400 B։ Արբիտրաժը պուլը հասցնում է 50 A-ի և 20,000 B-ի, քանի որ 50 × 20,000-ը դեռ հավասար է 1,000,000-ի։ Ձեր բաժինն այժմ արժե 50 × 400 + 20,000 = 40,000 B, մինչդեռ 100 A և 10,000 B պարզապես պահելը կարժենար 100 × 400 + 10,000 = 50,000 B․ պահելուց 20%-ով պակաս, թեև դեռ ավելին, քան սկզբում։

Դասական 50/50 պուլի համար ընդհանուր բանաձևն է IL = 2√r ÷ (1 + r) − 1, որտեղ r-ը ցույց է տալիս, թե քանի անգամ է փոխվել մի թոքենի գինը մյուսի նկատմամբ։ Կրկնապատկումը տալիս է մոտ −5.7%, 4 անգամ շարժը՝ −20%, իսկ կիսով չափ անկումը նույնպես −5.7%։

Այն կոչվում է ժամանակավոր, քանի որ անհետանում է, եթե գները վերադառնան մուտքի մակարդակին․ եթե դուրս բերեք, մինչ գները դեռ իրարից հեռու են, այն դառնում է մշտական։ Swap-ի միջնորդավճարները կարող են փոխհատուցել այն, կարող են և չփոխհատուցել։ Երկու դոլարային ստեյբլքոինի պուլում ժամանակավոր կորուստը սովորաբար շատ փոքր է, բայց depeg-ի և պայմանագրի ռիսկը մնում է։

Ի՞նչ է ստեյբլքոինը․ տեսակներ և depeg-ի ռիսկ

Պահել, իրացվելիություն տրամադրել, թե՞ ստեյքինգ

Իրացվելիության տրամադրումը հաճախ համեմատում են ստեյքինգի հետ, բայց եկամուտն ու ռիսկերը տարբեր աղբյուրներից են գալիս։ Ստեյքինգը կողպում է proof-of-stake ցանցի մետաղադրամները՝ այն պաշտպանելու համար, իսկ իրացվելիության տրամադրումը երկու թոքենը դարձնում է առևտրային պաշար։ Աղյուսակը ընդհանուր է․ մանրամասները կախված են յուրաքանչյուր ցանցից և պուլից։

Ի՞նչ է ստեյքինգը և ինչպես է այն աշխատում

Որո՞նք են իրացվելիության պուլերի ռիսկերը

Միջնորդավճարներն ու ժամանակավոր կորուստը պատկերի միայն մի մասն են։ Այս ռիսկերը կարող են շատ ավելի թանկ նստել․

Pump and dump և rug pull․ տարբերությունը

• Խելացի պայմանագրի սխալներ․ կոդի թերությունը կարող է հարձակվողին թույլ տալ դատարկել պուլը, և դա անդառնալի է։
• Rug pull և կեղծ պուլեր․ թոքենի ստեղծողները բացում են պուլ, ներգրավում գնորդների և մատակարարների, ապա դուրս են քաշում իրացվելիությունը։ Կեղծ պուլերում նաև առևտուր են անում հայտնի անուններով կրկնօրինակ թոքեններ։
• Վնասակար թույլտվություններ․ EVM ցանցերում իրացվելիություն ավելացնելը սկսվում է թույլտվությունից (approve), որը պայմանագրին թույլ է տալիս ծախսել ձեր թոքենները․ կեղծ կայքը կարող է անսահմանափակ թույլտվություն խնդրել և հետագայում դատարկել դրանք։
• Ցածր իրացվելիություն․ փոքր պուլում ձեր սեփական մուտքը կամ ելքը շարժում է գինը, և ոչ իրացվելի թոքենը կարող է դժվար լինել վաճառել։
• Գնի տատանումներ․ երկու թոքենն էլ կարող են միասին ընկնել, և ժամանակավոր կորուստը գալիս է շուկայական կորուստների վրա։
• Անիրատեսական եկամտաբերություն․ շատ բարձր գովազդվող եկամուտը սովորաբար գալիս է խրախուսական թոքենների թողարկումից կամ ֆինանսական բուրգից։

Արդյո՞ք Waletifi-ն ունի իրացվելիության պուլեր

Ոչ։ Waletifi-ն չի առաջարկում իրացվելիության պուլեր, իրացվելիության տրամադրում, yield farming կամ LP թոքեններ, և այս ուղեցույցը խորհուրդ չէ որևէ տեղ իրացվելիություն տրամադրելու։

Որտեղ միացված է ձեր երկրի համար, Waletifi-ն ունի «Փոխանակել» բաժինը՝ մետաղադրամների և ցանցերի միջև փոխանակում ձեր սեփական դրամապանակից։ Ստորագրելուց առաջ փոխանակման էկրանը ցույց է տալիս նվազագույն ստացվող գումարը և միջնորդավճարները, իսկ ձեր բանալիները երբեք չեն լքում հեռախոսը։

Ի՞նչ է կրիպտո swap-ը