ما هي القيمة السوقية (Market Cap) للعملات الرقمية؟

كيف تُحسب القيمة السوقية؟

تُحسب القيمة السوقية هكذا: السعر × المعروض المتداول. فإذا كان سعر توكن ٢ دولار وكان المتداول منه ٥٠ مليون وحدة، فقيمته السوقية ١٠٠ مليون دولار.

ويُقصد بالمعروض المتداول العملات التي يمكن تداولها فعلاً اليوم، لا العملات التي ما زالت مقفلة لفريق المشروع، أو المحجوزة لمكافآت مستقبلية، أو التي لم تُعدَّن بعد. وتنشر هذا الرقم المشاريع نفسها ومواقع البيانات، فاعتبره تقديراً لا رقماً مدققاً.

القيمة السوقية مقابل القيمة المخففة بالكامل (FDV)

القيمة المخففة بالكامل (Fully Diluted Valuation) هي السعر مضروباً في الحد الأقصى للمعروض، أي عدد العملات التي ستوجد على الإطلاق. والفجوة الكبيرة بين القيمة السوقية وFDV تعني أن رموزاً كثيرة لم تُطرح بعد، وقد يزيد ذلك ضغط البيع حين يُفك قفلها.

وبيتكوين مثال بسيط: الحد الأقصى لمعروضها ثابت عند ٢١ مليون، ومعظمه عُدِّن بالفعل. أما كثير من التوكنات الأحدث فلا يتداول منها إلا جزء صغير من معروضها.

لماذا يضلّلك السعر وحده؟

انخفاض سعر الوحدة لا يجعل العملة رخيصة. فعملة سعرها سنت واحد ومتداول منها ٢٠٠ مليار وحدة قيمتها السوقية أكبر من عملة سعرها ١٠٠٠ دولار ومتداول منها مليون وحدة. وللقيمة السوقية حدودها أيضاً:

• ليست هي الأموال المستثمرة: فعملة قليلة التداول قد تُظهر قيمة سوقية ضخمة وخلفها سيولة قليلة.
• يمكن تضخيمها بمعروض متداول صغير جداً وبضع صفقات بأسعار مرتفعة.
• حجم التداول والسيولة يوضحان هل تستطيع فعلاً الشراء أو البيع قرب السعر المعروض.
• في العملات المستقرة، تساوي القيمة السوقية تقريباً عدد الرموز المُصدَرة.

كيف تستخدم القيمة السوقية بحكمة؟

أفضل استخدام للقيمة السوقية هو مقارنة الحجم والمخاطر، لا التنبؤ بالأسعار. فالشبكات الأكبر والأقدم تميل إلى أن تكون أكثر سيولة وأصعب في التلاعب، بينما قد تتحرك العملات الصغيرة جداً بعنف بسبب أمر شراء أو بيع كبير واحد.

راجع المعروض المتداول والحد الأقصى للمعروض جنباً إلى جنب، وانظر إلى حجم التداول، ولا تعتبر ترتيب القيمة السوقية توصية بالشراء أبداً.